中国医药22.59亿元入股重庆医药健康 到底值不值？

原创：胡敏

10月23日消息，中国医药发布公告称，拟与控股股东中国通用技术（集团）共同受让重庆医药健康产业有限公司（简称“重庆医药健康”）49%的股权。本次交易的总出资额为41亿元，中国医药拟出资金额为22.59亿元，受让重庆医药健康27%的股权。

至此，重庆医药健康的混改计划终于尘埃落定。今年9月，重庆医药健康母公司重庆化医控股公司（以下简称“重庆化医”）表示，为进一步激活化医集团内部市场化经营机制、助推重庆医药健康产业做强做优，其将通过重庆联交所公开征集一名战略投资者，转让重庆医药健康49%股权。

砸重金收购重庆医药健康，这笔交易到底值不值？中国医药方面表示，本次交易有利于提升中国医药的行业地位和市场影响力，实现医药品种的共享。

据了解，中国医药是通用技术集团旗下唯一的医药产业平台，主要业务包括医药工业、医药商业、国际贸易三大板块。

在医药品种上，中国医药已拥有近600种，其中列入各级医保目录超过300个。拳头产品盐酸林可霉素原料药、吉他霉素原料药、克林霉素磷酸酯原料药、阿托伐他汀钙胶囊（独家剂型）、瑞舒伐他汀钙胶囊等每年销售都已经过亿元。本次将重庆医药健康收入囊中，在很大程度上能进一步加快其市场开发。

与此同时，中国医药表示，重庆医药健康在重庆市医药商业市场占有率超过80%，本次交易完成后，中国医药可以借助这种优势迅速扩展医药市场。

中国医药的此番表述，显然十分看好重庆医药健康。据悉，重庆医药健康成立于2018年12月，注册资本10亿元。今年年初起，其母公司重庆化医陆续将医药商业、医药工业、医养健康三大板块的优质资产注入到重庆医药健康产业有限公司。

目前，重庆医药健康持有重药控股股份38.47%股份，重庆科瑞制药有限公司93.22%股份，重庆和平制药有限公司和重庆千业健康管理有限公司100%股份。

值得关注的是，这4家控股子公司中出现了上市公司的“身影”——重药控股。2017年7月，重庆控股通过借壳重庆建峰化工股份有限公司实现整体上市，目前主要从事医药流通业务，也是重庆市国资委重点骨干子企业。

据公告显示，重药控股资产总额241.84亿元，负债账面价值153.26亿元，净资产账面价值88.58亿元；2019年上半年营业收入190.47亿元，净利润6亿元。

除重药控股外，重庆医药健康另外3家控股子公司的实力也不容小觑。科瑞制药拥有中药、化学药两条完整产业链，是集中药材种植、中西药研发、药品及保健品生产、医用器械生产、商贸流通为一体的大型医药产业集团，旗下有多家制药控股、参股子公司。

重庆千业主要从事医院管理和运营，下属有重钢总医院、重通医院、南郊医院3家公立非营利性医院。而重庆和平为制药企业，主要生产散剂、颗粒剂等9个剂型，阿咖酚散、金钱草、口服葡萄糖等药品。

从上述分析可以发现，重庆医药健康旗下子公司不仅业务线与中国医药高度重合，而且都具备较强的实力。若本次交易完成，对于中国医药来说，重庆医药健康无疑将成为其业务提速发展的“利器”。而中国医药也指出，接下来将与重庆医药健康在工业品种剂型及生产销售、健康医养等方面积极展开合作，从而实现全方位协同发展。

但也有行业人士对此次交易抱有迟疑态度，其中重要原因是，重庆医药健康当下的经营状况并不理想。截至今年7月31日，重庆医药健康营收为0元，净利润亏损441.19万元，净资产额为44.87亿元。而其母公司重庆化医的业绩表现也同样如此，2018年亏损6.11亿元，截至去年年底，负债总额高达306.61亿元。

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