这家业绩五连亏，手握五亿资产，宁可理财也不研发

　　双成药业发布2020年业绩预告，预计归母净利润亏损4200万元至5800万元，而上年同期同期仍能盈利2465.64万元。

　　面对亏损质疑，公告回应称，报告期内，母公司主营业务较上年同期有所增长，但控股子公司部分资产计提减值，且因上年同期**补助验收通过递延收益转入损益和资产处置收益金额 较大，使得本年报告期内整体业绩同比下降。预计报告期内非经常性损益对净利润的贡献金额约为 493 万元左右，主要系 按期摊销进入损益的**补助收入及理财收益等所致。

　　在扣非净利润方面，公司预计本期扣非净利润亏损4700万元至6300万元，同期亏损4291.22万元。这已经是该公司第5年出现扣非净利润亏损情况。尽管消息面上公司业绩不乐观，但截至1月19日收盘，公司报收4.13元/股，涨2.48%。

　　根据官网信息显示，海南双成药业股份有限公司是一家成立于2000年，以化学合成多肽药品为特色的高科技企业，专业从事药品研发、生产和销售。于2012年8月8日在深圳证券交易所中小板上市，股票简称“双成药业”。拥有丰富的化学合成多肽药物研发、注册申报、生产和市场营销经验，在中国市场已成功开发：增强免疫药物主要治疗各型肝病、肿瘤、老年科及感染类疾病的“基泰”（注射用胸腺法新），并且已获得意大利药品**局颁发的上市许可证；注射用胸腺五肽；治疗严重急性食道静脉曲张出血、严重急性胃或十二指肠溃疡出血、糖尿病酮症酸中毒的辅助治疗的注射用生长抑素以及直接凝血酶***的注射用比伐芦定等4个化学合成多肽药物，以及20个其他各种治疗类别药物，有多个化学合成多肽药物正在注册申报中。未来发展战略是成为技术领先的全球多肽原料药主要供应商，成为全球多肽仿制药制剂主要生产商。

　　自上市以来，双成药业业绩增长并不理想。2016年至2019年间，公司扣非净利润分别为-3.9亿元、-0.47亿元、-0.81亿元和-0.43亿元。

　　从2020年前三季度的经营数据来看，双成药业各项数据大幅下降。2020年前三季度，双成药业营收1.9亿元，较去年同期降低29.61%；净利润亏损2568万元，较上年同期亏损增加。对此，双成药业成，2020年前三季度，因子公司维乐药业代理业务已终止，报告期内无代理业务收入；并且，宁波双成受托加工收入也在减少。与此同时，根据客户信用情况，公司预计报告期内信用减值损失将较上年同期增长98.75%。

　　根据双成药业三季度报告，双成药业净资产5.2亿元，较同期下滑4.7%；经营活动产生的现金流量净额为-2654万元，较去年同期下滑167.34%。

　　行业内卷严重

　　双成药业的业绩情况与多肽行业激烈竞争关系密切。国内本土多肽企业数量众多，但产品均以仿制药为主，内卷严重。大多数多肽企业的产品大多都集中在胸腺五肽、胸腺法新、生长抑素等大宗多肽品种上，双成药业的市场份额被挤占严重。以胸腺法新为例，米内网数据显示，2018年中国公立医疗机构终端注射用胸腺法新销售额为29.08亿元，原研赛生药业占据了一半的市场份额，地奥九泓制药市场份额占比也超过了两成。

　　在国家政策的影响下，以胸腺五肽和胸腺法新为代表的传统产品销售额明显呈现持平或下降趋势，同类型的翰宇药业、双鹭药业等公司业绩情况也不理想，均出现下降的情况。

　　研发费用低，理财投入大

　　创新药才是药企的未来，对比不断增加研发投入的药企，双成药业2020年一至三季度研发投入仅为830万元，相较于上年同期的2359万元研发投入下降明显。双成药业表示，主要系报告期内资本化项目增加，费用化金额减少所致。

　　在主业下滑、研发费用萎缩的背景下，双成药业使用大量资金进行理财。双成药业公告称，其将继续使用闲置自有资金进行理财，上限不超过**币3亿元。

　　创新才是药企发展的动力，不思进取的企业必将倒在创新药的浪潮之下！