4月6日，Neurocrine Biosciences宣布将以约29亿美元现金收购罕见病药企Soleno Therapeutics。根据官方公告，交易对价为每股53美元，对Soleno过去30日VWAP溢价51%，预计90天内完成，资金来自现有现金加少量可预付债务，融资不确定性较低。

通过此次交易，Neurocrine将获得药物 Vykat XR 的全部权益，该药是美国首个获批用于治疗Prader-Willi综合征（PWS）相关暴食症的药物，于2025年实现约1.9亿美元销售额。此次收购标志着Neurocrine正式从神经科学领域拓展至代谢疾病领域。

此次收购 Soleno 是 Neurocrine 自 1992 年成立以来规模最大的并购动作。

在周一的投资者电话会议上，Neurocrine 首席执行官 Kyle Gano博士表示，Vykat XR 具备成为重磅药物的峰值销售潜力，并补充称这款首创药物将立即为公司带来新的收入来源。Neurocrine 业务发展主管Samir Siddhanti则称，Soleno 专注于神经学与内分泌学交叉领域，与 Neurocrine 的战略 “契合度堪称完美”。

Evercore ISI 分析师在 4 月 6 日的研报中表示，此次交易的时机、资产属性，以及其对 Neurocrine 发展叙事的作用均高度契合。该团队指出，对 Neurocrine 而言，收购 Soleno 有助于在业绩平淡的商业化阶段与 2027 年之后的关键临床数据读出期之间搭建过渡桥梁。

不过，电话会议上多位分析师对这款药物的长期前景提出质疑，Neurocrine 股价在周一早盘下跌约 2%。

对此，Kyle Gano 强调，Vykat XR 并非一款用于减重的药物。他表示：“我们在此并非旨在为患者实现减重，不过，如果在患者年龄更小、身体质量指数（BMI）更低时就开始用药，能够长期帮助他们维持体重，这也是我们未来会关注的方向。”

关于安全性，Kyle Gano称药物的不良反应可监测、可逆转，但也承认 “后续需要开展大量的患者及医生教育工作”。

他还表示，为进一步支撑公司对长期投资回报的信心，Neurocrine 认为 Vykat XR 的市场独占权可延续至 2040 年代中期。

Neurocrine 收购 Soleno 一事，进一步推高了近期生物制药行业的并购热潮。今年 1 月摩根大通医疗健康大会期间市场表现平淡，外界曾担忧全年并购活动低迷，而这一系列交易有效缓解了相关忧虑。

过去两周内，吉利德科学签署协议，拟以最高 22 亿美元收购 Ouro Medicines，以获取一款自身免疫领域资产；默沙东提出以 67 亿美元收购血液癌药物研发企业 Terns Pharmaceuticals；礼来则斥 63 亿美元预付款收购 Centessa Pharmaceuticals 及其睡眠障碍研发管线。此外，百健也达成交易，以约 56 亿美元收购免疫领域企业 Apellis Pharmaceuticals。

编译自：fiercepharma