2025 年全球药企 20 强榜单整体变动不大，值得注意的是，礼来已从 2020 年的第 15 位一路攀升至如今的第 3 位。凭借糖尿病和肥胖药物Mounjaro和Zepbound，礼来2025年销售额大涨 45%。

此次 20 强榜单中未有新面孔入围。TOP20以外，再生元（143 亿美元）和晖致（143 亿美元）排在CSL之后，日本药企安斯泰来（138 亿美元）与第一三共（137 亿美元）紧随其后。

1. 强生 (Johnson & Johnson)

2025年营收 942亿美元（+6.1%）

多年来，强生一直稳居全球药企营收榜首。2025年增长来自多款关键产品，包括强生领先的多发性骨髓瘤产品、抗抑郁鼻喷剂Spravato、抗凝剂Xarelto及其他多种药物。

2. 罗氏 (Roche)

2025年营收 740亿美元 / 615亿瑞士法郎（+1.7%）

Herceptin, Avastin和Rituxan这三大传奇肿瘤药曾是罗氏的核心支柱。而如今，该公司销量前三的产品已无一属于肿瘤药，取而代之的眼科药物Vabysmo和多发性硬化症疗法Ocrevus在罗氏商业版图中占据了重要地位。

3. 礼来 (Eli Lilly)

2025年营收 652亿美元（+45%）

2025 年业绩显示，礼来在当前 GLP‑1 类药物处方趋势中占据强势地位，尤其是在美国市场。凭借糖尿病和减肥药Mounjaro与Zepbound爆发式的市场需求，礼来在一年内排名跃升六位，成为全行业前20强中增长最迅猛的企业。替尔泊肽已成为 2025 年全球最畅销药物，销售额一举超越默沙东的肿瘤超级重磅药物可瑞达（Keytruda）。

4. 默沙东 (Merck)

2025年营收 650亿美元（+1%）

K药（Keytruda）销售依然强势，但HPV疫苗Gardasil销量的暴跌拖累了整体增长。2026 年，随着Gardasil的下滑预计趋于平缓，默沙东给出的营收预期区间为 655 亿至 670 亿美元。按中位数计算，全年营收增速仅为2%。

5. 辉瑞 (Pfizer)

2025年营收 626亿美元（-1.6%）

主要受新冠疫苗（Comirnaty）和口服药（Paxlovid）需求大幅萎缩的影响。在年度业绩公告中辉瑞特意强调，剔除新冠业务后，非新冠产品组合实现了 6% 的运营收入增长。

6. 艾伯维 (AbbVie)

2025年营收 612亿美元（+8.3%）

凭借免疫学新星Skyrizi和Rinvoq的优异表现，成功填补了前代“药王”（Humira）专利到期带来的销售损失。艾伯维CEO在四季度及全年业绩电话会上表示，这三款药物合计推动公司 2025 年实际业绩，比最初业绩指引高出超 20 亿美元。

7. 阿斯利康 (AstraZeneca)

2025年营收 587亿美元（+8.6%）

尽管阿斯利康在2025未能重现 2024 年18%的高增长，但其抗体偶联药物（ADC）如Enhertu等表现抢眼，据管理层表示，阿斯利康正按计划推进，力争在 2030 年实现800 亿美元营收目标。

8. 诺华 (Novartis)

2025年营收 567亿美元（+9.6%）

尽管核心心衰药物Entresto开始遭遇仿制药的猛烈冲击，全球销售额从二季度同比增长 24%，急转至三季度环比下滑 20%，四季度再环比大跌 33%，但诺华依靠乳腺癌药物Kisqali等新品维持了强劲增长。

9. 赛诺菲 (Sanofi)

2025年营收 522亿美元 / 462亿欧元（+10.3%）

依靠免疫神药Dupixent的持续爆发以及对Blueprint Medicines的收购，其排名上升一位。

10. 百时美施贵宝 (Bristol Myers Squibb)

2025年营收 482亿美元（-0.2%）

2025 年销售额同比增长17%，但这一增速仍不足以抵消老牌产品接连专利到期带来的持续压力。因Revlimid和Sprycel等多款老牌重磅药物遭遇专利悬崖，BMS营收排名下滑两位。

11. 诺和诺德 (Novo Nordisk)

2025年营收 467亿美元 / 3090亿丹麦克朗（+6.4%）

股价暴跌、管理层更迭、大规模裁员与竞购失利，共同构成了诺和诺德史上最严峻的转型之年。口服 Wegovy与下一代管线是翻身关键。2026—2027 年将决定其能否守住 GLP-1 王座，或被礼来、辉瑞等彻底超越。

12. 葛兰素史克 (GSK)

2025年营收 431亿美元 / 327亿英镑（+4.1%）

2025 年秋季，GSK 迎来重大人事更迭 ——Emma Walmsley卸任 CEO，由Luke Miels接任，标志着其九年任期圆满收官。尽管早年曾遭遇激进投资者质疑，但她最终以亮眼业绩完美谢幕。但新任CEO面临严峻挑战：美国疫苗市场疲软、核心产品专利临近悬崖，需靠特药高增长与管线突破，实现 2031 年400 亿英镑目标。

13. 安进 (Amgen)

2025年营收 368亿美元（+10%）

安进（Amgen）2025 年展现了并购整合后的稳健增长，但传统核心产品正集体遭遇生物类似药冲击与医保降价，导致 2026 年增长预期显著放缓。不过通过成功整合收购Horizon Therapeutics所带来的资产，安进实现了双位数增长。

14. 武田制药 (Takeda)

2025年营收 298亿美元 / 4.46万亿日元（-2.5%）

2025 年，武田制药（Takeda）的业绩由盛转衰，核心拖累来自ADHD 药物 Vyvanse 的仿制药冲击，但胃肠病学药物 Entyvio与其他业务板块的稳健增长，部分抵消了负面影响。

15. 勃林格殷格翰 (Boehringer Ingelheim)

2025年营收 314亿美元 / 278亿欧元（+4%）

勃林格殷格翰（Boehringer Ingelheim）凭借Jardiance与Ofev两大支柱，实现了自 2014 年低谷以来的持续增长，并在 2025 年下半年成功推出Hernexeos与Jascayd两款新药，开启新一轮增长周期。

16. 吉利德 (Gilead)

2025年营收 294亿美元（+2.4%）

凭借其HIV 药物组合稳固行业地位，并在 2025 年以全新长效HIV预防药物Yeztugo的上市，开启了艾滋病预防的长效化新时代。

17. 拜耳 (Bayer)

2025年营收 267亿美元 / 236亿欧元（-1%）

除草剂农达（Roundup）的海量诉讼，严重拖累了公司其他业务。关键药物Xarelto和Eylea专利流失，拜耳预计，2026 年制药业务营收将下滑 0% 至 3%。尽管 Xarelto 和 Eylea 在去年已出现销售下滑，但相关影响在 2026 年将更为显著。

18. 德国默克 (Merck KGaA)

2025年营收 198亿美元 / 176亿欧元（+1.3%）

增长主要得益于旗下 CDMO 与服务业务板块工艺解决方案业务的强劲势头，创新药业务中心血管、代谢与内分泌产品组合的商业化突破，以及罕见病业务带来的新增长动力。

19. 梯瓦制药 (Teva)

2025年营收 173亿美元（+4.4%）

借由创新药Austedo等驱动，这家以色列传统仿制药巨头实现了连续第三年的增长。

20.CSL

2025年营收 154亿美元（+5.1%）

由于疫苗业务面临美国市场的巨大波动及高额重组费用，和榜单上多家企业一样，CSL 正经历关键管理层更迭，试图在充满不确定性的商业环境中扭转局面。

来源：fiercebiotech