首秀开盘涨近40%！打破生物医药股「破发」魔咒！

今日（2月18日），“国内流感疫苗龙头”华兰疫苗在创业板挂牌上市，这个由高瓴、腾讯加持的疫苗企业开盘一度涨近40%，一扫生物医药行业近期新股的破发阴霾。

与往年火热的新股行情不同，如今医药板块正处于行情低潮。加之，本就显著存在一品独大隐忧的华兰疫苗，究竟投资价值会有多大，始终引发着市场热议。

据招股书显示，首次公开发行后总股本为40,001万股，本次发行全部为新股，无老股转让，发行价格56.88元/股，发行市盈率为25.31倍。

按开盘价计算，中一签可赚9060元。

华兰疫苗为国内最大流感疫苗商，主营业务为人用疫苗的研发、生产和销售，已上市的疫苗包括流感**裂解疫苗、甲型H1N1流感**裂解疫苗、四价流感**裂解疫苗等，覆盖细菌、**、基因工程3大领域疫苗产品。

华兰疫苗为华兰生物（002007.SZ）分拆子公司上市，主要从事人用疫苗的研发、生产与销售，母公司华兰生物主营产品则为血液制品。

招股书显示，华兰疫苗2018年、2019年、2020年营收分别为8亿元、10.5亿元、24.26亿元；净利润分别为2.7亿元、3.75亿元、9.25亿元。

华兰疫苗2021年前9个月营收为13.93亿元，较上年同期的11亿元增长25.71%；经营利润为6.03亿元，较上年同期的4.76亿元增长26.59%；扣非后净利为5.09亿元，较上年同期的3.89亿元增长30.71%。

根据华兰疫苗招股说明书显示，“本次分拆上市后，华兰生物仍将保持对华兰疫苗的控制权，华兰疫苗仍为华兰生物合并报表范围内的子公司，华兰生物的关联交易情况不会因本次分拆华兰疫苗上市而发生变化。”

此外，在华兰疫苗的股东名单中，香港科康、高瓴骅盈、晨壹启明分别持有华兰疫苗10%、9%、6%的股份。其中，高瓴骅盈和晨壹启明是华兰疫苗于2020年3月引入的两家赫赫有名的战略投资者。

作为高瓴资本旗下平台的高瓴骅盈，其大股东深圳高瓴慕祺股权投资基金合伙企业（持股90%）背后的第一大股东，正是深圳市腾讯产业投资基金公司（持股34.18%）。

另外，背靠晨壹基金的晨壹启明，正是由被称为“并购女皇”、前华泰联合证券总裁和董事长的刘晓丹所创立。而华兰疫苗此次IPO的保荐机构（主承销商）正是华泰联合证券。

不过，相比华兰疫苗的耀眼业绩，母公司华兰生物的日子近来却不太好过。2020年，受益于新冠肺炎疫情爆发，华兰生物股价一度突破70元/股，市盈率突破百倍，总市值超过1200亿元，2020年营收净利润同时录得两位数增长。但随着血制品集采的风声与采浆量缺口的暴露，华兰生物股价目前几近“腰斩”，2月18日收盘价26.10元/股。

因此，在医药股估值中枢普遍下降的背景下，华兰疫苗不得不重新审视当前面临的环境变化。背靠强大股东团闪亮登场，接下来又会给出什么样的惊喜呢……

参考来源： 瞪羚社、金融界、中新经纬

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