76亿收购!低调的医械巨头出手了

当地时间12月15日，卡尔·蔡司医疗科技（Carl Zeiss Meditec）宣布，将以9.85亿欧元（约合10.7亿美元；76亿人民币）的总价，从法国投资公司Eurazeo手中收购荷兰眼科研究中心(DORC)的100%股权。

据悉，DORC是一家专注于研发和提供高度创新的眼科产品和解决方案的制造商。公司以先进的技术和创新产品而闻名，尤其在玻璃体视网膜手术领域取得了显著成就。其产品线涵盖眼科手术设备、一次性用品和液体产品，广泛应用于治疗各类眼科疾病，包括视网膜疾病、白内障、青光眼和屈光不正等。

蔡司医疗计划通过此次收购整合DORC的先进技术和产品组合，提升其在玻璃体视网膜手术领域的市场份额，同时强化其作为全球“最快增长的眼科医疗设备制造商”的地位。预计该交易将于2024年上半年完成。

值得注意的是，蔡司医疗开出的价格几乎是DORC公司今年营业额的五倍。受消息影响，蔡司医疗股价在12月15日暴涨了近10%，达到107.97美元/股。

从籍籍无名到享誉全球

DORC的翻山之路

DORC成立于1983年，总部位于荷兰。公司致力于提供的产品包括各种眼科相关的手术设备、手术器械以及技术，如各种款式的手术钳、玻璃体切除套件、手术用液等。销售网络覆盖全球80多个国家，在奥地利、比利时、中国、芬兰、法国、德国、意大利、荷兰等地设有自己的销售和营销机构，拥有员工750人。

公司在创立初期就专注于眼科器械的开发。彼时具备丰富仪器制造经验的Ger Vijfvinkel在眼科手术中找到了自己的热情。为了能够研发新仪器，他仔细观察手术过程、与外科医生交流和协同解决问题。这标志着DORC的创立。

1988年国际需求飙升，公司的创新仪器也迎来了发展市场，DORC也随之逐渐发展成为一家专业的眼科器械制造企业，并开发了四孔导管系统和Harmony系统等专业产品。1992年，DORC建立了自己的销售团队，掌控其不断扩展的产品线的营销和销售。到1990年代末期公司已经在美国、法国、英国、奥地利、德国和斯堪的纳维亚设立了子公司。

Eva Nexus超乳-玻切一体机

直到现在，DORC的器械也一直以来受到业界大咖的熟知和喜爱，其中最出名的是具有双功能的Eva Nexus超乳-玻切一体机，被视为其产品组合的核心创新。

这是一种可穿戴式的眼科医疗设备，主要针对于白内障，视网膜和玻璃体疾病的眼科手术。对各型白内障、糖尿病视网膜病变、视网膜脱离、眼内感染、严重的眼外伤、视网膜皱褶（黄斑皱褶）、黄斑裂孔等患者都适用，旨在提高手术的效率。

其外形类似于普通的眼镜，搭载了高分辨率的摄像头和传感器，并配备了一块小型计算机。在进行检查时，患者只需要佩戴这个设备，不需要接受任何药物或手术治疗。DORC在Eva Nexus中引入了多项创新技术，包括：

• Smart IOP技术，这是一种高度响应的白内障手术输液系统，使外科医生能够在较低的输液压力下工作，即使在复杂病例中也能保持稳定的前房。当该技术与现有的动态流速和EquiPhaco技术相结合，能够提高超声乳化能量的效率，并有效减少超声乳化时间。

  
  

• Eva Aveta是一种创新的穿刺导管系统，适用于Eva Nexus和现有Eva系统用户。在眼科手术中，用于引导和输送药物、液体或气体到特定的眼部区域，以完成特定的治疗或手术步骤。自首次推出以来，外科医生已报告改善的伤口封闭和明显改进的性能。

  
  

• Eva Inicio是首个获批准的微量注射系统，专为精确控制低于1毫升注射而设计，具有卓越的±1psi控制，配备了适用于亚视网膜注射的配套导管系统。

• 此外，Eva Nexus具备前房手术和后房手术的独立液体输送通道，能够在白内障和玻璃体切割手术中实现无缝切换。同时还拥有一系列人体工程学和用户改进功能，包括BSS水平的主动监控、垂直和横向可调节的监视器、数字覆盖以及用于重新定位系统的脚踏开关。

蔡司医疗布局

收购方卡尔·蔡司医疗（以下简称“蔡司医疗”）是世界光学巨头卡尔·蔡司于2002年成立的医疗科技公司，专为眼科、神经外科和耳鼻喉科手术，以及脊柱外科、牙科和肿瘤学等提供产品和解决方案。

在眼科领域，蔡司医疗为眼科医生提供全面的白内障和人工晶状体解决方案，旨在实现显微手术的最佳可视化效果。产品包括先进的手术显微镜和眼科设备，以支持眼科手术的准确性和成功率。

在神经外科、耳鼻喉科、脊柱外科和牙科等领域，蔡司的手术显微镜和医用牙科放大镜为医生提供了精准的观察和操作工具。这些设备结合先进的光学技术，支持医生在复杂手术中实现更好的结果。

此外，蔡司还提供术中放疗系统。公司通过引入先进的影像技术和软件辅助的数据管理系统，为医疗实践和医院提供了高效的工作流程。这一创新使得医生在诊断和治疗中能够更精确地操作，为患者提供更优质的医疗服务。

此次收购将为蔡司医疗带来更多的眼科技术和产品，有助于公司在眼科领域的业务拓展和创新。公司在新闻发布中表示，此次战略收购将进一步巩固其在玻璃体视网膜手术领域的领先地位，同时强化其作为全球“最快增长的眼科医疗设备制造商”的地位。

最快增长的眼科医疗设备制造商

值得注意的是，蔡司医疗在2023财年的营收足足增长了10%，是全球最快增长的眼科医疗设备制造商。

财报数据显示，蔡司医疗2023年实现营收达到20.89亿欧元（约162亿人民币），去年同期为19.03亿欧元，增长了9.8%（调整汇率影响后：+10.1%）。其中，眼科战略业务单元（Ophthalmology）营收增长7.3%，达到15.76亿欧元（约122亿人民币）；微创外科战略业务单元（Microsurgery）营收增长18.3%，达到5.13亿欧元（约40亿人民币）。

眼科器械市场

眼科医疗器械作为全球医疗器械第五大子领域，是一个市场空间、成长性兼具的赛道，尤其是随着老龄化和人均上网时间延长等因子的催化，治疗需求这几年一直稳步增长。

据统计，全球眼科医疗器械市场规模由2017年的215亿美元增长至2021年的268亿美元，增速为5.66%。随着患者人口的扩大及先进技术的发展，预计未来全球眼科医疗器械市场将持续增长，2022年将超过300亿美元，同比增长14.18%。

从国内细分市场来看，近年来我国人口结构老龄化所带来的白内障、糖尿病视网膜病变等年龄相关性眼病持续增加。

根据卫健委数据测算，2022年我国白内障患者逾2.2亿人，且我国60-89岁人群白内障发病率为80%；而作为全球三大致盲病种之一，黄斑病变这一危害大且容易被忽视的中老年眼底病，尽管在总人群中的占比不高，但基于我国巨大的人口基数，当下患病人数也达到了近3000万人。

而全球眼科器械市场格局高度集中，以影像学检查、治疗为主的眼科检查设备、验光设备、激光治疗设备、光手术系统被国外几家大品牌所垄断，包括蔡司、爱尔康和博士伦等企业，占据绝大部分市场份额，寡头垄断特征明显。

相对来说，国内眼科医疗器械起步较晚，但整体的发展势头强劲，伴随**政策的倾斜，技术的进步及眼疾患者数量的攀升带来需求的增长，中国眼科医疗器械正加速发展，爱博医疗、河南宇宙、欧普康视、六六视觉、视微影像等一批国产企业逐渐涌现。